Volvo – Låg värdering och strukturellt förbättrad lönsamhet lockar (Köp, riktkurs 200 SEK)
- En av världens största tillverkare av lastbilar, bussar, anläggningsmaskiner och marin- och industrimotorer
- Strukturellt förbättrad lönsamhetsnivå även i en svagare konjunktur med vikande volymer, där Q2-resultatet var ett första bevis
- Välskött bolag med en låg värdering
- Värderas med en omotiverat stor rabatt relativt globala jämförbara bolag
- Betydande kostnadsbesparingar och en ökad andel eftermarknadsaffär med högre lönsamhet och lägre konjunkturkänslighet, stärker Volvos motståndskraft
- Stark balansräkning med potential för betydande kapitalöverföringar till aktieägarna de kommande åren
- Slutförandet av försäljningen av UD Trucks (troligen i början av 2021) stärker nettokassa och lönsamhet
- Vi rekommenderar Köp med riktkursen 200 SEK, baserat på styckesvärdering (sum-of-the-parts)
- På vår prognos för 2021 värderas Volvo till EV/EBIT 9x, vilket är en låg värdering, såväl i absoluta tal som relativt jämförbara konkurrenter
Vill du prenumerera på veckans aktiecase?
Skriv upp dig här
Ovan presenterar Carnegie Private Banking en sammanfattning av en av Carnegie Securities investeringsrekommendationer. Rekommendationen distribuerades till Carnegie Securities kunder första gången den 20 juli kl.08:24.
Viktig information
Detta är ett urval av Carnegie Securities producerade investeringsrekommendationer sammanfattat av Carnegie Private Banking inom Carnegie Investment Bank AB (publ). Rekommendationen och historik kan du kostnadsfritt få tillgång till genom att maila mar_information@carnegie.se. Rekommendationen har redan distribuerats till Carnegie Securities kunder. Carnegie har tillstånd att driva bankrörelse och samtliga tillstånd att bedriva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Potentiella intressekonflikter
Carnegie strävar efter att, genom att tillämpa fasta rutiner, undvika intressekonflikter mellan banken och dess kunder eller mellan bankens kunder. Rutinerna är dokumenterade i Carnegies riktlinjer rörande hantering av intressekonflikter. Om rutinerna och de åtgärder som Carnegie har vidtagit för att undvika en intressekonflikt i en specifik situation inte räcker för att förhindra att kundens intressen kan komma att påverkas negativt, ska Carnegie informera kunden om arten av eller källan till intressekonflikten.
Eventuella intressekonflikter som rör presenterade investeringsrekommendationer finner du här. Om ansvariga personer inom Private Banking för att göra detta urval av investeringsrekommendationer har egna innehav i de värdepapper som rekommenderas redovisas detta nedan.