Volvo – låg värdering och strukturellt förbättrad lönsamhet lockar (Köp, riktkurs 175 SEK)
- Mycket talar för att lastbilsmarknaden har sin topp under 2019
- Bolaget har en ökad flexibilitet i sin produktion och goda möjligheter att få upp produktiviteten i sina fabriker i en miljö med lägre tryck på volymer.
- Volvo måste bevisa att bolaget har en ny, uthållig lönsamhetsnivå i en svagare marknad
- En större andel eftermarknadsintäkter höjer lönsamheten
- Aktien värderas till låga ev/ebit 6,2 på våra prognoser för 2019 och ev/ebit 7,6 för 2020, vilket är lägst i svensk verkstadssektor
- Den höga direktavkastningen på 7 procent ger ytterligare stöd och inkluderar en extrautdelning på 5 kronor, precis som föregående år
- Riktkursen 175 SEK är baserad på en cykliskt justerad värderingsmultipel i kombination med en relativvärdering
Ovan presenterar Carnegie Private Banking en sammanfattning av en av Carnegie Securities investeringsrekommendationer. Rekommendationen distribuerades till Carnegie Securities kunder första gången den 24 april kl. 17:30.
Viktig information
Detta är ett urval av Carnegie Securities producerade investeringsrekommendationer sammanfattat av Carnegie Private Banking inom Carnegie Investment Bank AB (publ). Rekommendationen och historik kan du kostnadsfritt få tillgång till genom att maila mar_information@carnegie.se. Rekommendationen har redan distribuerats till Carnegie Securities kunder. Carnegie har tillstånd att driva bankrörelse och samtliga tillstånd att bedriva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Potentiella intressekonflikter
Carnegie strävar efter att, genom att tillämpa fasta rutiner, undvika intressekonflikter mellan banken och dess kunder eller mellan bankens kunder. Rutinerna är dokumenterade i Carnegies riktlinjer rörande hantering av intressekonflikter. Om rutinerna och de åtgärder som Carnegie har vidtagit för att undvika en intressekonflikt i en specifik situation inte räcker för att förhindra att kundens intressen kan komma att påverkas negativt, ska Carnegie informera kunden om arten av eller källan till intressekonflikten.
Eventuella intressekonflikter som rör presenterade investeringsrekommendationer finner du här. Om ansvariga personer inom Private Banking för att göra detta urval av investeringsrekommendationer har egna innehav i de värdepapper som rekommenderas redovisas detta nedan.