Ljuspunkterna som kan tala för en Fed-paus är:
- Löneökningstakten har fallit från 6 procent ner mot 4 procent (se linjen i grafen nedan). Den annualiserade 6-månaderstakten är också 4 procent, medan 3-månaderstakten för löneökningarna nu har bromsat mot 3 procent.
- 230 000 nya jobb är färre än 3- och 6-månaderstrenden som ligger klart över 300 000 jobb per månad.
- Antalet lediga jobb har fortsatt minska ner mot 10 miljoner och vakanserna är inte längre dubbelt så många som antalet arbetslösa – men fortfarande mer än 1,5 gånger fler.
- Fler varsel har också inneburit att de som byter jobb i genomsnitt inte längre får 9 procent högre lön utan snarare 6,5 procents lönepåslag.
Minskat inflationstryck från arbetsmarknaden är positivt för Fed – vilket gör en paus mer rimlig. Räntesänkningar kommer sannolikt inte förrän vi först fått avsevärt svagare makro och vinstsignaler.
