Visserligen är mätningarna nominella, så ökningen förklaras till stor del av inflation. I Kalifornien gavs dessutom en stor skatteåterbäring och Amazon hade en extra kampanjdag under månaden.
Likväl innebär uppgångar på 0,7-1,4 procent under oktober att konsumtionstrenden är fortsatt stark.
Vissa hushåll har sparande att ta av, och kreditkortskulderna ökar stadigt (än så länge är betalningsanmärkningarna få).
Avtagande inflationstryck talar för att Fed snart kan ta räntepaus medan stark konsumtion och stark jobbmarknad talar för fortsatt hökaktig ton.
Lägre inflationssiffra i USA och ännu en ganska bra konjunktur, erbjuder för tillfället en lättnad för börsen. En räntepaus redan i år skulle kunna lyfta börsen vidare.
Men efter rallyt i oktober/november bedömer vi läget som överköpt med risk för rekyl.
Framåt ser vi nedsiderisker från konjunktur och svagare vinstutveckling 2023.