Börsen har backat ett par veckor i rad, men är ändå upp cirka 4 procent i år. Och detta trots stor geopolitisk osäkerhet och ökad oro kring den amerikanska konjunkturen. Hur uppfattar du sentimentet bland privata investerare?
– Min bild är att sentimentet blivit något försiktigare, men det är inte någon dramatisk förändring åt det negativa hållet. Exempelvis finns fortfarande intresse att titta på nya börsnoteringar. Den tydligaste förändringen på slutet är att investerarna har blivit mer försiktigt inställda till amerikanska aktier och föredrar att investera på hemmaplan.
Vi närmar oss april då USA inför höga tullar mot flera länder. Hur ska investerare förhålla sig till det?
– Eftersom vi inte vet exakt hur det kommer se ut eller hur långvarigt det kommer bli är det svårt att agera utifrån ett tullscenario. Det går att göra olika uppskattningar av hur olika bolag påverkas i sin direkta försäljning, men det är svårare att se hur insatsvaror i tillverkningsprocessen påverkas för enskilda företag. Sen vet vi inte heller om tullar på vissa marknader förändrar konkurrenssituationen när varor som tidigare gått till en marknad styrs om till andra marknader.
– Tullarna har ökat osäkerheten i verkstadssektorn och där utgör dessutom kronförstärkningen en motvind. Det lär ge nedrevideringar av vinstprognoserna inför nästa rapportperiod. Investerare bör se över sina positioner så att de inte ligger för tungt exponerade mot verkstadssektorn. I stället är det läge att öka inslaget av bolag med mindre cyklisk efterfrågan och därmed mer förutsägbara vinster.
I veckan drar utdelningssäsongen igång på allvar. Vilka bolag är mest generösa?
– Som vanligt återfinns bankerna och teleoperatörerna högt upp i listan över Stockholmsbörsens högutdelare, men även en del konsumentinriktade bolag kan bjuda på generösa utdelningar tack vare stabila kassaflöden.
Som kund hos oss på Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Vad borde investerare göra med kapitalet från utdelningarna?
– Det kapitalet tycker jag bör användas till att köpa på rekyler. Fortsätter vi att handlas kring de här nivåerna när utdelningslikviderna kommer de närmaste veckorna är attraktiva nivåer att köpa på. Samtidigt tror jag vi får räkna med fortsatt hög volatilitet under de närmaste månaderna.
Nästa rapportperiod är bara några veckor bort. Har den volatila börsutvecklingen påverkat analytikernas vinstprognoser?
– Det är framför allt de stora valutarörelserna som spillt över på vinstestimaten för Q1-rapporterna och föranlett en del vinstnedrevideringar. På bolagsnivå har olika faktorer påverkat i olika riktning. Vissa bolag har troligtvis sett en del positiva förköpseffekter när kunder velat försäkra sig om att köpa innan tullar höjer priserna. Andra bolag lär uppleva mer negativa effekter när tullar och geopolitisk osäkerhet dämpar efterfrågan och skapar en svårbedömd framtid. Konsumenter och företag skjuter helt enkelt på vissa investeringar när förutsättningarna är oklara. Sammantaget är min bild att vi går mot ett mer osäkert rapportutfall under den kommande rapportperioden än vi har varit vana vid de senaste kvartalen.
Börskommentarer och aktiecase från Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här